Dividendbelasting en dividendlekkage uitgelegd

Wat is dividendbelasting?

Keert een bedrijf dividend uit, dan houdt het land waar dat bedrijf gevestigd is vaak alvast belasting in. In Nederland is dat 15 procent. Als Nederlandse belegger kun je die inhouding op Nederlandse aandelen verrekenen met je aangifte, dus daar blijft het bij een voorschot.

Bij buitenlandse aandelen ligt het ingewikkelder. Ook daar houdt het bronland belasting in, en of je die kunt terugvragen hangt af van het belastingverdrag tussen Nederland en dat land.

Wat is dividendlekkage?

Dividendlekkage is het deel van de ingehouden belasting dat je nooit terugziet. Het lekt weg uit je rendement zonder dat het ergens als kostenpost verschijnt.

Dat gebeurt vooral bij fondsen. Een ETF die wereldwijd belegt, ontvangt dividend uit tientallen landen. Het fonds kan een deel van de ingehouden belasting terugvorderen, maar niet alles — en wat het fonds niet terugkrijgt, krijg jij ook niet.

Waarom de vestigingsplaats van een fonds uitmaakt

Fondsen die in Ierland of Luxemburg zijn gevestigd, vallen onder de belastingverdragen van dat land. Een Iers fonds dat in Amerikaanse aandelen belegt, betaalt door het verdrag tussen Ierland en de Verenigde Staten doorgaans 15 procent in plaats van 30 procent — een verschil dat direct in je rendement zichtbaar wordt.

Nederlandse fondsen kennen weer een eigen regeling. Het gevolg is dat twee ETF's die dezelfde index volgen toch verschillend kunnen presteren, puur door waar ze geregistreerd staan. In waar je op moet letten bij het kiezen van een ETF lees je welke kenmerken nog meer meewegen.

Uitkerend of herbeleggend

Een uitkerend fonds stort het dividend op je rekening; een herbeleggend fonds koopt er direct nieuwe stukken van. Op de lekkage zelf maakt die keuze weinig verschil — die vindt plaats voordat het geld bij het fonds binnenkomt.

Wel scheelt het in gemak en kosten: bij een herbeleggend fonds hoef je zelf niets te doen en betaal je geen transactiekosten om het dividend opnieuw te beleggen. Wat herbeleggen over de jaren oplevert, reken je door met de dividend-herbeleggingscalculator.

Hoe groot is het effect?

Bij een wereldwijd gespreid fonds ligt de lekkage doorgaans tussen enkele honderdsten en een paar tienden van een procent per jaar. Dat klinkt bescheiden, maar het werkt hetzelfde als lopende kosten: elk jaar opnieuw, ook over het rendement dat je al had opgebouwd. Wat zo'n percentage over dertig jaar doet, zie je in de kostenimpact-calculator.

Wat je ermee kunt

Dividendlekkage is geen reden om buitenlandse aandelen te mijden — spreiding weegt zwaarder dan een fractie van een procent. Wel is het een van de dingen waarop je fondsen kunt vergelijken die verder identiek lijken. En het verklaart waarom de valuta en de vestigingsplaats van een fonds meer uitmaken dan je op het eerste gezicht zou denken.